AVIVA Advertisement AVIVA
›  Produit 

First-To-Default (FTD)

Un First-To-Default (FTD) peut se définir comme un Credit Default Swap (CDS) sur un panier de signatures. Il est également un instrument de bilan mais permet, à la différence du CDS, de gérer plusieurs risques de crédit simultanément.

Ses flux sont liés à la survenance du premier événement de crédit sur une des signatures composant le panier.

Le FTD est un contrat qui permet à son détenteur d’ acheter une protection contre le risque de crédit sur un panier d’entités de référence pour un nominal(N) et une maturité donnés.
L’ acheteur de protection paie régulièrement une prime jusqu’à maturité du contrat ou au défaut sur l’ une des entités de référence.
En échange, le vendeur de protection garantit jusqu’ à la maturité à l’ acheteur qu’ il recouvrira le nominal en cas de défaut de crédit sur l’ entité de référence.
En cas de défaut, le versement de la prime s’ arrête et le vendeur :

  • verse (1 - R)* N où R désigne le taux de recouvrement (Cash Settlement) OU
  • reçoit de l’ acheteur un nominal N de titres de l’ entité ayant fait l’ objet de l’ évènement de crédit contre paiement du pair (Physical Settlment) ;

Aucun flux n’ intervient à l’ initiation du contrat.

Next Finance , Juillet 2008

Lire aussi

Novembre 2007

Produit Les Credit Default Swaps (CDS).

Les hommes politiques ont, en général, une connaissance très approximative des produits financiers et notamment des dérivés de crédit. Ceci peut s’avérer une lacune, comme vient de le découvrir le Premier Ministre Islandais...

Partager
Envoyer par courriel Email
Viadeo Viadeo

  • First-To-Default (FTD) 25 avril 2008  10:32, par Kiff [Developer]
    <p>Bonjour, C’est un i-traxx non&nbsp;? Cdt</p>

    Répondre à ce message | Voir les réponses (1)

  • First-To-Default (FTD) 10 octobre 2011  22:21, par mcnmara [Asset Management]
    <p>Le N-To-Default permet de gerer plusieurs risques de signature de credit en meme temps aussi. La difference est sur les correlations entre les differents credits couvert par les deux insruments. Le First-To-Default est la meilleure solution quand les correlations entre les differents credits couverts par le CDS sont tres basses. L’idee ici est que la probabilite d’avoir un default est tres forte, et celle d’avoir des defaults simultanee est tres faible. Le N-To-Default est prefere quand les correlations sont positives et donc implicitement les risque de default simultanes sont eleves. Il faut cependant noter que les deux titres sont equivalent quand la correlation est parfaite (rho = 1).</p>

    Répondre à ce message

Focus

Produit THEAM Quant- Equity Europe Income Defensive

Le fonds vise à dégager des revenus et une croissance du capital par le biais d’une exposition à un panier d’actions européennes à dividende élevé et d’une stratégie d’options systématique dont l’objectif est de générer des revenus supplémentaires et de réduire le risque global du (...)

© Next Finance 2006 - 2017 - Tous droits réservés